Las acciones de Marvell cayeron un 13% el jueves tras filtrarse la noticia de la adquisición por parte de Lumentum, y los términos oficiales, anunciados el lunes, revelan el precio que pagarán los accionistas.
Marvell, que diseña chips para infraestructura de datos, acordó comprar al fabricante de componentes ópticos por unos 115.000 millones de dólares en una operación de intercambio de acciones, otorgando a los propietarios de Lumentum aproximadamente un tercio de la compañía resultante.
Lo que los poseedores de Marvell renuncian
Los accionistas de Lumentum recibirán 4,5 acciones de Marvell por cada acción de Lumentum, o aproximadamente 1132 dólares por acción, una prima de alrededor del 23,9 % respecto a los precios de cierre del 28 de octubre, el último día de negociación antes de que comenzaran las especulaciones sobre la operación. Tras el cierre, los actuales accionistas de Marvell poseerán aproximadamente el 67 % de la compañía combinada, considerando la dilución total, y los de Lumentum, alrededor del 33 %.
Esto representa aproximadamente un tercio de la propiedad transferida. Mientras tanto, se prevé que la operación no se cierre hasta el primer semestre de 2028 y requiere la aprobación de los accionistas de ambas compañías y de los organismos reguladores. Ambos consejos de administración la aprobaron por unanimidad.
¿Te perdiste a Nvidia en 2009? Esta rara señal vuelve a aparecer. En 2009, una señal de «doble apuesta» apareció para un fabricante de chips poco conocido llamado Nvidia. Por primera vez en años, esa misma señal de «convicción total» aparece para una empresa que es una centésima parte del tamaño de Nvidia.
Lumentum: Un proveedor de IA de rápido crecimiento
Lumentum fabrica láseres y componentes ópticos que conectan chips de IA dentro de los centros de datos. Su último trimestre, que finalizó el 26 de septiembre, aumentó los ingresos un 136,5% hasta los 1.260 millones de dólares, y proyectó unos 350 millones de dólares más para el próximo trimestre, según el comunicado del lunes.
El CEO de Marvell, Matt Murphy, que seguirá siendo presidente y CEO, calificó el momento como uno que «se presenta una vez en una generación», añadiendo que las empresas que actúen primero «marcarán la pauta para las próximas décadas». Las empresas afirman que la fusión amplía su mercado potencial a 550.000 millones de dólares. Tres directores de Lumentum, incluido el CEO Michael Hurlston, se unirán al consejo de administración de Marvell, compuesto por siete miembros.
Mientras tanto, los objetivos de Marvell también están aumentando: elevó su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2028 a 20.000 millones de dólares en su jornada para inversores del 6 de octubre y estableció un objetivo para el ejercicio fiscal 2031 de entre 70.000 y 90.000 millones de dólares en ingresos y un beneficio por acción de 30 dólares o más. Su beneficio por acción diluido para el ejercicio fiscal 2026 fue de 3,07 dólares.
Marvell también señala ahorros de costos de más de mil millones de dólares al año, pero ese es un objetivo que las empresas ven como una meta a alcanzar, más que un resultado.
A quién beneficia este acuerdo.
La venta masiva se produjo con un volumen elevado, alcanzando aproximadamente 40,4 millones de acciones, cifra muy superior al promedio de los últimos tres meses de 21,6 millones. Los inversores se mostraron preocupados por el riesgo de integración específico de la operación, pero también, de forma más general, por el enorme gasto en IA que está afectando al flujo de caja del sector, como lo demuestra la caída récord de las acciones de Intel (NASDAQ:INTC) el viernes. Las acciones de Marvell cayeron alrededor de un 3% en las operaciones previas a la apertura del lunes, lo que sugiere que los inversores aún no están seguros del potencial de la operación.
Si cree que el gasto en centros de datos para IA tiene un futuro prometedor, Marvell acaba de adquirir una mayor participación en él. Pero si le preocupa que el gasto se ralentice, ahora posee una mayor parte del sector de la IA que más depende de él, con una larga espera y la aprobación regulatoria entre usted y el beneficio.
Sin embargo, los inversores a largo plazo deberían sentirse tranquilos con la gran demanda que Marvell ya ha asegurado. En agosto, firmó un acuerdo para suministrar chips que se integran con los procesadores de IA de Google, por un valor de hasta 120.000 millones de dólares en ventas hasta el año fiscal 2033. Nvidia (NASDAQ:NVDA), la empresa en el centro del auge de la IA, invirtió 2.000 millones de dólares en Marvell y Lumentum a principios de este año. Y a pesar de la dilución, Marvell afirma que el acuerdo debería incrementar sus ganancias ajustadas por acción en el primer año posterior al cierre.
También está el precio. Desde que se informaron las primeras negociaciones, las acciones de Marvell se han desplomado más del 20% en medio de la venta masiva generalizada de chips. Aun así, Wall Street no se ha desentendido del tema: Stifel y Piper Sandler reafirmaron sus calificaciones alcistas durante la caída de las acciones, y la gerencia, por su parte, apunta a ingresos de entre 70.000 y 90.000 millones de dólares y ganancias por acción de 30 dólares o más para el año fiscal 2031, frente a los 3,07 dólares del año fiscal 2026. Estos objetivos son ambiciosos y distan mucho de estar garantizados. Pero para los inversores que puedan mantener sus posiciones hasta el cierre de 2028, la caída de hoy significa comprar la mayor apuesta de Marvell en inteligencia artificial a un precio inferior al de antes de que se supiera de ella.
Se espera que el próximo informe de resultados de Marvell se publique el 26 de noviembre.
¿Te perdiste a Nvidia en 2009? Esta rara señal está parpadeando de nuevo.
En 2009, una pequeña empresa de chips poco conocida llamada Nvidia recibió una señal de «doble apuesta». Si hubieras invertido 5000 dólares entonces, hoy tendrías 2 660 110 dólares .*
Ahora, por primera vez en años, esa misma señal de «Convicción Total» se manifiesta en una empresa que es una centésima parte del tamaño de Nvidia. Es un actor clave en la carrera espacial de 1,8 billones de dólares, y dado que sus acciones han caído recientemente un 20 % desde sus máximos, la oportunidad de invertir pronto se está agotando rápidamente.
Fuente: reuters
